Quais são algumas das desvantagens de Bonds Municipal?

títulos municipais, também chamados de "títulos Muni," são notas promissórias emitidas por governos estaduais e municipais. As ligações são um pouco como os empréstimos: os investidores comprar os títulos com a expectativa de que a entidade emissora vai pagá-los de volta com juros em um tempo fixo. bônus municipais permitir que os governos de gastar dinheiro em projetos de capital caros como a construção de estradas e escolas, mas eles têm algumas desvantagens significativas para ambos os investidores e emissores.

A maior desvantagem de títulos muni do ponto de vista de um investidor é o risco de inadimplência. Ao contrário de títulos do Tesouro e outros instrumentos apoiados pela plena fé e crédito do governo dos Estados Unidos, os municípios podem e vão à falência. Quando isso acontece, obrigacionistas podem perder seus investimentos.

Em 2012, por exemplo, um onda de calotes bateu Califórnia. As cidades de Stockton, San Bernadino e Mammoth Lakes tudo entrou em falência. Stockton sozinho padronizadas com US $ 2 milhões em títulos.

A inflação também representa um risco significativo para os investidores em bônus municipais. Porque bônus municipais são geralmente percebidos como seguros, eles geralmente oferecem taxas de juros relativamente baixas. O problema para os investidores é que a taxa de inflação, por vezes, pode exceder a taxa de juros sobre o vínculo. Quando isso acontece, o investidor perde dinheiro.

Por exemplo, se você comprar um vínculo muni $ 1.000 com uma taxa de juros de 5 por cento, você está apostando que a taxa de inflação permanece abaixo de 5 por cento. Se a taxa salta para 6 ou 7 por cento, você vai ter mais dólares totais quando o vínculo é pago, mas o seu dinheiro vai valer menos do que quando começou.

A grande desvantagem de bônus municipais para emissões de obrigações é a sua despesa. Pedir dinheiro emprestado significa assumir o custo adicional de interesse. Construção de uma escola pode custar US $ 1 milhão em avanço, mas se o distrito escolar paga a conta com uma ligação, ele pode acabar pagando duas a três vezes o custo devido às taxas de juros, de acordo com Universidade de Stanford. Bonds permitir que os municípios para fazer grandes investimentos no curto prazo, mas custa-lhes milhões ou até bilhões no longo prazo.

A segunda grande desvantagem para os emissores é o risco de erosão da base fiscal. Pagando títulos requer gerar receita extra, geralmente a partir de impostos sobre a propriedade. Se a propriedade valores declínio, o município pode ter dinheiro suficiente dificuldades para levantar para pagar as contas. Em cidades como Detroit, declínio da população no momento da publicação forçou o governo a cortar serviços para as pessoas que não podem pagar suas contas de água apenas para manter-se com pagamentos de juros sobre títulos muni.

O mesmo problema pode acontecer se as pessoas se deslocam para fora da área. Os menos contribuintes uma cidade tem, mais cada contribuinte tem de contribuir para saldar as obrigações. Isso pode criar uma espiral descendente em que mais e mais pessoas sair de uma cidade para evitar a carga tributária mais elevada.