O que acontece com preços das acções Quando as empresas se fundem?

A maioria das "fusões" você ouve falar não são realmente fusões em tudo - eles são aquisições. É por isso que a atividade é comumente referido como MA, por fusões e aquisições. Em uma verdadeira fusão, ou "fusão ou iguais", duas empresas combinam as suas operações em uma única companhia, novinho em folha. As antigas empresas deixam de existir. Seu estoque é cancelado, e os acionistas receberão ações da nova empresa. Em contraste, uma aquisição é o que acontece quando uma empresa adquire outra, seja com dinheiro, ações ou uma combinação de ambos, e integra essa empresa em suas próprias operações. Daqui para frente, a empresa pode ser renomeado ou remarcado, mas ainda é a mesma empresa que executou a aquisição.

Quando uma fusão é realmente uma fusão - uma fusão de iguais, isto é - os preços das ações pode não mudar muito, se em tudo. Se você possui US $ 100 de estoque em uma das sociedades objecto de fusão, o negócio será estruturado de modo que você vai receber algo como US $ 100 de ações na nova empresa, combinados. Ao contrário de uma aquisição, na qual a empresa adquirente normalmente paga um pouco algo extra para o estoque para adoçar o negócio para os acionistas, não há nenhuma "premium" em uma fusão. A idéia é que os acionistas agora passará a deter ações de uma empresa mais forte com maiores perspectivas de crescimento, o que se traduzirá em preços das ações mais elevados no futuro.

Quando uma fusão é realmente uma aquisição, uma empresa é o "adquirente", enquanto o outro é o "alvo". O adquirente normalmente tem para oferecer um prémio aos accionistas da empresa-alvo. Se isso não acontecer, os acionistas - e do conselho de administração, cujo trabalho é para cuidar de seus interesses - não terá qualquer incentivo para aceitar a aquisição. Em geral, antes de uma aquisição, o preço das ações da empresa-alvo vai subir para qualquer nível o adquirente está oferecendo para ele. Este é apenas o senso comum: Se alguém em breve estará pagando US $ 80 por ação para uma determinada ação, em seguida, quaisquer ações disponíveis por menos do que isso será imediatamente bati por investidores à procura de dinheiro essencialmente livre.

O preço das ações de uma empresa adquirente geralmente cai em frente de uma aquisição. Por um lado, o prémio oferecido pela empresa-alvo significa que a empresa está "pagando demais", pelo menos em algum nível. Mesmo que o preço é justo, a compra ainda representa uma saída significativa de capital. Os investidores também podem preocupar-se que a empresa combinada terá dificuldade para integrar as operações ou terá de enfrentar novos desafios. Além disso, muitas aquisições são financiados com ações em vez de dinheiro. Isto significa que os acionistas da empresa-alvo receber de ações do adquirente, em vez de dinheiro, em troca de suas próprias ações. Se isso é visto como diluir o valor das ações detidas pelos atuais acionistas do adquirente, o preço pode ser impulsionado ainda mais para baixo.