Entrega contra pagamento Settlement

Entrega contra pagamento, também conhecido como dinheiro na entrega, permite que um vendedor de títulos para fazer a entrega imediata dos títulos adquiridos para o comprador. Normalmente, os títulos são entregues a um banco ou outra instituição financeira, agindo como um agente em nome do comprador. pagamento do comprador é simultaneamente feito por meio de cheque, transferência bancária ou crédito direto na conta do vendedor. Se a entrega eo pagamento não ocorrem simultaneamente, há maior risco de roubo por qualquer das partes. O processo DVP torna a última transação de títulos, com entradas do livro como prova do compromisso mútuo de ambas as partes para concluir o negócio.

A compensação e liquidação de títulos ocorre durante o que é conhecido como o processo de liquidação. É durante este processo que transações de títulos são concluídas, pela transferência definitiva dos títulos para o comprador do vendedor (entrega) e transferência de fundos para o vendedor do comprador (pagamento). A maior quantidade de risco tanto para o vendedor eo comprador é representado durante o processo de liquidação, momento em que qualquer uma das partes poderia padrão sobre a transação. Sem uma entrega contra o sistema de liquidação de pagamento no lugar, não é adicionado risco de que o comprador vai pagar, mas não conseguem receber a entrega dos títulos, ou o vendedor pode entregar disse títulos, mas não receber o pagamento.

A data de liquidação de uma transação de títulos é a data em que o comprador deve pagar ao vendedor. A data de liquidação é geralmente dependente do tipo de segurança que está sendo negociado. Normalmente, a data de liquidação para as ações é de três dias após o comércio teve lugar, ao passo que, na data de liquidação para os títulos é o próximo dia de negociação. Mesmo com a entrega contra o sistema de liquidação de pagamento, há uma certa quantidade de risco de crédito envolvido que um partido ou outro irá falhar para concluir a transação até a data de liquidação. A transacção de títulos com data de liquidação de mais de 45 dias após a data de comércio não é considerado uma transação DVP.

O comprador eo vendedor enfrentam um risco de reposição, se ambos os padrões do partido na transação. O risco de reposição é a perda potencial de ganhos não realizados em um determinado contrato de segurança. Os ganhos não realizados são estabelecidas através da comparação de preços de mercado da segurança no momento da inadimplência, com o preço do contrato. o risco do comprador é maior se o preço de mercado está acima do preço do contrato, e risco do vendedor é maior se o preço de mercado está abaixo do preço do contrato. Quando ambos os padrões do partido sobre a transação, o comprador eo vendedor têm aumentado o risco de liquidez também. O risco de liquidez para o vendedor envolve a eventual necessidade de tomar emprestado ou liquidar outros ativos quando o pagamento não for recebido. Para o comprador, isso significa a necessidade potencial para emprestar a segurança para completar obrigações de entrega, quando o vendedor não entregar o título adquirido.