Como são da Dow Jones Futures Calculado?

Um futuro Dow Jones é um contrato de futuros com base no valor do Dow Jones Industrial Average: a média ponderada das 30 maiores empresas dos EUA com o maior número de ações. Enquanto os futuros tradicionais consistem em um acordo para comprar ou vender um ativo a um determinado preço em uma determinada data, os futuros de índices de ações (tais como aqueles para o Dow Jones) são "liquidação financeira." Isso significa que o dinheiro é trocado no lugar de um ativo físico, tangível. Em outras palavras, um partido não vende "ações" da Dow Jones (que na verdade não existem) para o outro: em vez da diferença líquida entre o preço de exercício (conforme especificado no contrato de futuros) eo valor real do DJIA na data de vencimento é trocado em dinheiro de um partido para outro.

Para determinar o custo de comprar um contrato de futuros sobre índices de ações (ou seja, a "Prêmio"), A troca criando os futuros do Dow Jones deve primeiro calcular o "custo de carregamento" para o contrato através de sua duração.

Normalmente, o custo de carregamento para um estoque ou outro ativo é igual ao seu preço de compra mais o interesse que a mesma quantidade de dinheiro poderia ter feito se fosse investido em uma ligação eurodollar ou tesouraria na taxa básica de juros durante um determinado período de Tempo. Porque você está abandonando a rota de juros livre de risco em favor de comprar o ativo mais arriscado, os economistas consideram este montante precipitada uma "custo."

Para calcular este preço teórico futuro do Dow Jones, o valor atual do DJIA é multiplicado por 2.718 ao [(taxa de juros de curto prazo) (duração do contrato)] poder. A diferença entre o preço futuro teórico e o preço atual é o prémio para o contrato.

No entanto, o prémio para um contrato pode mudar através de sua vida devido aos dividendos pagos por empresas DJIA. No caso de um dividendo, o valor é subtraído do prémio original para chegar ao valor novo, ajustado.

A taxa de juro utilizada para calcular os preços teóricos futuros podem ter um impacto significativo sobre futuros do Dow Jones. Enquanto algo relacionado, a taxa de eurodólar, a taxa de T-bill e taxa de Fundo Fed são entidades separadas e podem produzir diferenças significativas nos preços futuros de índices calculados.