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Corporate Bond Vs. Espalhe Obrigações do Tesouro

A diferença de rendimento entre as obrigações de empresas e títulos do tesouro dos mesmos vencimentos é referido como o diferencial de rendimento ou desvio de rendimento. investidores de títulos costumam usar títulos do Tesouro como referência para comparar com títulos corporativos. Apoiado pelo plena fé do governo EUA, os Treasuries são considerados títulos de dívida livre de risco e retornos sobre os Treasuries são um reflexo do valor do dinheiro no tempo. Ao vincular as obrigações de empresas com títulos do Tesouro, os investidores precisam de adicionar apenas um prêmio de risco para o rendimento do Tesouro para determinar rendimento dos títulos corporativos.



Conteúdo

Risco padrão



  • títulos corporativos com o mesmo prazo, mas com diferentes classificações de crédito tem uma taxa de remuneração diferente. Quanto maior o rating de crédito de títulos corporativos, mais estreito o rendimento dos títulos Spreadsheets menor o rating, maior será o spread. Uma ligação incorporado classificado AAA é susceptível de ter um rendimento de propagação mais estreita em relação ao rendimento em Fazenda, enquanto que uma ligação lixo é susceptível de ter um rendimento maior divulgação sobre Fazenda. Da mesma forma, se um rating de títulos é atualizado, a sua propagação de rendimento vai estreito se uma ligação é rebaixado, a sua propagação de rendimento vai aumentar.

Taxa de juro

  • Alterações nas taxas de juro de mercado podem afetar vínculo propagação de rendimento. A taxa de juros em declínio pode estreitar propagação de rendimento de obrigações de empresas recém-emitidas, o que eleva o preço de obrigações de empresas existentes com detentores de obrigações propagação de rendimento e benefícios mais amplos. Por outro lado, uma taxa de juro crescente pode alargar propagação de rendimento dos títulos recém-emitidos, o que empurra para baixo o preço dos títulos existentes com um rendimento menor diferença, prejudicando detentores de obrigações.

Ciclo de negócios



  • Em condições comerciais distintas durante um ciclo de negócios, rendimento de propagação também pode mudar independente da variação da taxa de interesse. Em uma crise econômica, embora a taxa de juro pode ser descendo, rendimento de títulos corporativos espalhar provável alargar vez que os investidores estão mais preocupados com o potencial de incumprimento das empresas em uma economia em desaceleração. Em uma ascensão económica, embora a taxa de juro pode estar indo para cima, propagação de rendimento provavelmente vai estreito quanto os investidores estão menos preocupados com o potencial de incumprimento das empresas numa economia em crescimento.

Tesouro Rendimento



  • Alterações no rendimento do Tesouro pode afetar indiretamente títulos corporativos propagação de rendimento. Tudo o resto é igual, quando há uma crescente demanda por títulos do Tesouro dos investidores, os aumentos de preços Tesouro e rendimento cai, ampliando a propagação de rendimento de títulos corporativos. Quando há redução da demanda por títulos do Tesouro, quedas de preços Tesouro e aumentos de rendimento, estreitando rendimento de títulos corporativos. No entanto, quando se toma todos os outros factores em consideração, mudando rendimento Fazenda em uma direcção pode ou não resultar em rendimento de propagação para se mover na mesma direcção.

Implicações

  • Para os investidores em títulos corporativos, uma estreita ou larga propagação de rendimento tem diferentes implicações em termos de ambos os retornos atuais e futuras. Em geral, os investidores devem ser cautelosos sobre propagação de rendimento que é muito estreito, mas também ter cuidado com ampla propagação de rendimento a menos que o risco do alto rendimento é aceitável. Uma das obrigações das empresas com um spread de rendimento estreito oferece relativamente baixo retorno de rendimento no momento da compra e se a propagação de rendimento alarga, investidores que detêm o vínculo verá queda de preços de títulos, reduzindo seus valores de títulos. Uma das obrigações das empresas com uma ampla rendimento oferece relativamente alto retorno de rendimento quando o risco é bem avaliado, e há uma chance maior que o rendimento dos títulos pode diminuir, aumentando o preço da obrigação e, assim, investimentos em títulos dos investidores.

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