Políticas do Federal Reserve durante os anos 1920

O período entre a Primeira Guerra Mundial ea Segunda Guerra Mundial foi um momento de grande transformação econômica. O Federal Reserve, o terceiro encarnação do banco central nacional, tinha começado gradualmente substituindo 100 por cento certificados ouro-back do Tesouro em circulação com 40 por cento lastreados em ouro Notas da Reserva Federal. Embora eles possam discordar sobre as razões pelas quais, muitos economistas, como Ben Bernanke e Thomas Woods, acredita que a Reserva Federal foi a culpa para a Grande Depressão que se seguiu a década de 1920.

Antes do acidente da bolsa em 1929 desencadeou a Grande Depressão, houve outra depressão entre 1920 e 1921. Durante este período, a Reserva Federal não aumentou a oferta de dinheiro na tentativa de estimular a economia, como faria mais tarde. Em vez disso, eles quase não mudaram suas políticas em todos os, que alguns economistas, como Thomas Woods, do Ludwig von Mises Institute, acho que é a razão pela qual a economia se recuperou tão rapidamente como o fez.

Enquanto a Reserva Federal não expandiu significativamente a oferta de dinheiro durante a primeira parte da década de 1920, eles não contraí-la também. Desde a criação da Reserva Federal em 1913, a oferta de moeda aumentou 240 por cento de 1913 a 1920, por causa de um padrão ouro relaxado, e os preços subiram por um montante idêntico. Estes preços mais elevados e a oferta de dinheiro expandiu permaneceu mesmo quando a economia recuperou da década de 1920 início de depressão.

Os preços ao consumidor, na verdade, manteve-se relativamente estável ao longo da década de 1920. Isso aconteceu apesar do fato de que a oferta de dinheiro continuou a aumentar em 61 por cento de 1921 a 1929. O Federal Reserve manteve a baixa taxa de desconto durante a maior parte da década, o que encorajou os bancos a emprestar dinheiro a taxas baixas para emprestar para o lucro. O excesso de dinheiro acabou alimentando o boom econômico da década de 1920, bombeando imóveis e ações, em vez de preços no consumidor.

Presidente do Federal Reserve Ben Bernanke culpa o Federal Reserve para o crash da bolsa em 1929 e da Grande Depressão que se seguiu. Isto porque, nos dois anos que antecederam o acidente, o banco de forma constante aumentou as taxas de juros, apertando a oferta de moeda, o que provocou a queda em Wall Street. A oferta de moeda caiu 30 por cento de 1928 a 1931. O Federal Reserve, em seguida, continuou a aumentar as taxas até que a depressão foi bem enraizada.