O Efeito de Reinvestimento Taxa Assunção no NPV e Cálculos IRR

As empresas geralmente usam o valor presente líquido e taxa interna de retorno técnicas para entender melhor a viabilidade de projetos. Cada técnica tem pressupostos diferentes, incluindo o pressuposto em relação a taxa de reinvestimento. O NPV não tem um pressuposto de taxa de reinvestimento, enquanto IRR faz. Para IRR, o pressuposto de taxa de reinvestimento pode mudar o resultado da TIR.

NPV é uma das ferramentas as empresas utilizam para fins de orçamento de capital. Empresas calcular NPV determinando entradas e saídas de caixa para um projeto e, em seguida, descontando todos esses fluxos de caixa com uma taxa de desconto. A vantagem de NPV sobre TIR é que ele tem mais entradas e mais Flexibilidade no entanto, requer mais trabalho e estima para realizar a análise. A taxa de desconto tem um número de entradas, incluindo custo de capital eo risco de um projeto. A taxa de desconto se correlaciona diretamente com o risco de um projeto. Se o NPV de um projeto é negativa, o que significa que o projeto irá diminuir o valor. Se for positivo, isso significa que o projeto vai ajudar a empresa a criar valor.

As empresas usam IRR para calcular a viabilidade de um projeto por encontrar a taxa de retorno do projeto tem de ganhar para quebrar mesmo. Se a TIR é maior do que a taxa de retorno exigida, então isso significa que o projeto vai criar valor. Uma TIR mais baixa do que a taxa de retorno exigida diminui o valor. IRR não tem taxa ou de risco desconto suposições.

As duas ferramentas têm diferentes premissas de taxa de reinvestimento. O NPV não tem taxa de reinvestimento assumption- portanto, a taxa de reinvestimento não vai mudar o resultado do projeto. A TIR tem um pressuposto de taxa de reinvestimento que pressupõe que a empresa vai reinvestir entradas de caixa na taxa de retorno para o tempo de vida do projeto do IRR. Se esta taxa de reinvestimento é alto demais para ser viável, em seguida, a TIR do projeto vai cair. Se a taxa de reinvestimento é mais elevada do que a taxa de retorno do IRR, em seguida, a TIR do projeto é viável.

NPV é uma técnica mais útil, mas também mais complicado com mais entradas e pressupostos. É também uma melhor ferramenta para comparar projetos diferentes em diferentes horizontes temporais. A técnica TIR é mais rápido para uma empresa de calcular. A empresa também pode ajustar IRR para o risco de duas maneiras diferentes: a empresa pode arriscar ajustar fluxos de caixa e pode ajustar a TIR após o cálculo de um prémio de risco.