Vantagens e Desvantagens de taxas de câmbio fixas

sistemas de taxa de câmbio fixa eram comuns durante a primeira metade do século 20. Eles foram fortemente favorecido pelos governos, uma vez que foram erroneamente acredita oferecer três vantagens principais. Primeiro, eles iriam diminuir o risco de fluxos de capital especulativo que poderiam desestabilizar a economia. Em segundo lugar, eles iriam introduzir uma maior disciplina nas políticas nacionais para evitar a inflação. Em terceiro lugar, eles iriam remover o risco de taxa de câmbio e, portanto, promover o comércio internacional.

Pensava-se que a especulação inevitavelmente criar volatilidade inviável e desestabilizar, uma taxa de câmbio flutuante flexível, ou livremente. Esta seria uma prejudicial para as pequenas economias que contavam com um alto nível de comércio internacional.

Em um sistema de taxa de câmbio fixa, a inflação alta em um país faz compradores no exterior pagar um preço mais elevado para as exportações daquele país. Ele também faz o setor de importação concorrentes do país menos competitivo. Exportações enfraquecer e importações fortalecer. Essas pressões gêmeas piorar o equilíbrio de posições de pagamento como a economia torna-se relativo menos competitivo para países estrangeiros, levando ao desemprego. Estas forças, pensava-se, poderia pressionar os governos a implementar políticas anti-inflação.

A taxa de câmbio fixa remove o risco de variação cambial. Pensou-se a ausência desse risco foi beneficiar os fluxos de comércio e de capitais internacionais.

Durante as décadas imediatamente após a Segunda Guerra Mundial, as vantagens de taxas de câmbio fixas revelaram-se menos poderoso do que anteriormente presumido. Além disso, vários desenvolvimentos teóricos defendeu livremente flutuante, ao invés de fixos ou geridos sistemas de taxa de câmbio, e melhor destacou as seguintes desvantagens de uma taxa de câmbio fixa.

A taxa de câmbio fixa não corrige automaticamente um balanço de pagamentos desequilíbrio. Um sistema fixo força um governo para corrigir o desequilíbrio, aumentando as taxas de juros e redução da demanda doméstica. Isso restringe políticas econômicas domésticas de se concentrar no desemprego e inflação. Por outro lado, uma taxa de câmbio flutuante liberta políticas internas e automaticamente desvaloriza a moeda para corrigir o desequilíbrio externo.

A taxa de câmbio fixa exige um governo para manter um valor significativo como reservas cambiais. Estas reservas têm um custo de oportunidade na forma de retorno financeiro precipitada.

As taxas fixas não se harmonizam automaticamente diferentes políticas econômicas nacionais que diferem entre os países. Por exemplo, países com alta inflação será pouco competitivo contra países de baixa inflação. Isso cria especulação de uma desvalorização uma vez-off, colocando pressão sobre o governo para desvalorizar.