Bond História Mercado US

O mercado de títulos do Tesouro dos Estados Unidos começou como parte dos planos de financiamento para a Guerra Mundial I. A guerra foi financiada através de um aumento dos impostos e através da venda de títulos de guerra, chamado "A liberdade liga". Acima de R $ 21 bilhões de dólares de dívida foram levantadas nos vencimentos que vieram devido após a guerra. Os excedentes orçamentais não foram suficientes para cobrir a dívida e assim foi rolou em contas (devido em menos de um ano), as notas (devido em menos de dez anos) e títulos (devido em mais de 10 anos). Estes valores foram pagos para baixo regularmente até empréstimos foram aumentadas durante a Grande Depressão.

Até 1929, o Tesouro dos Estados Unidos emitiu bônus de subscrição onde o público se inscreveram para um cupão fixo e preço do par maturidade. A demanda por investimentos afiadas douradas se tornou tão grande que o Tesouro realizou leilões de notas em seu lugar. Estes leilões tornou-se um evento regular e foram importantes quanto os rendimentos em cada vencimento foram usadas para como uma `taxa livre de risco` para fins de crédito. A partir deste ponto, outros títulos corporativos e municipais poderia, então, criar sistematicamente um rendimento, dependendo das considerações de crédito.

governos estrangeiros tornaram-se detentores da dívida dos Estados Unidos como eles começaram a ter excedentes na balança comercial. Como déficits aumentaram durante a Segunda Guerra Mundial e acelerado durante a guerra do Vietnã, os mercados de dívida e a ascensão de instrumentos de negociação relacionadas com a dívida tem dominado os mercados financeiros. Negociação da dívida pública é feita em mercados over-the-counter em sua maior parte, em oposição à negociação em bolsa.

No início de 1980, os rendimentos de títulos subiram substancialmente devido ao aumento nos preços das commodities, o aumento dos salários de trabalho e déficits crescentes. Quando o custo de vida aumenta e os preços dos títulos diminuir de valor, é porque títulos concorrentes têm rendimentos superiores ao risco de crédito adicional. Os preços dos títulos antecipar crescentes quantidades de dívida futura e, portanto, produz ascensão. Como resultado, os créditos corporativos também vai subir no rendimento, mas a enorme quantidade de dívida do Tesouro vai aumentar a dívida corporativa mais arriscado mais rápido do que a dívida do Tesouro.

A ascensão do poder de computação barato e o desejo dos gestores de carteiras para melhor controle de risco levou ao desenvolvimento de títulos derivativos. Os derivativos são legalmente criado confia que separam o corpus (o pagamento de um título de vencimento) do fluxo de cupom. Assim, em períodos de aumento das taxas de juro investidores querem seu dinheiro de volta, de modo a investir em rendimentos mais elevados. Assim, a porção somente de interesse aumenta em valor. A quantidade corpus ou principal diminui porque as ligações não são susceptíveis de ser chamado mais cedo e o rendimento até o vencimento foi fixado (pelo que são agora taxas mais baixas). Assim, a porção de corpo deve ser ainda descontado para alcançar um rendimento de mercado. Derivados de negociação é complexa como a segurança Tesouro é frequentemente combinado com outros títulos para formar uma cadeia de eventos destinados a reduzir o risco, mas manter o retorno total.