O que é Purchasing Power Parity e como ele afeta Taxas de Câmbio?

A “lei do preço único”, afirma que a arbitragem vai forçar os preços entre dois países para equalizar em torno de uma cesta de bens e serviços, descontando os custos de transação. Por exemplo, se você pode trocar um dólar EUA por um ano e meio de dólares canadenses (C $), em seguida, uma TV preço de US $ 500 nos EUA deve custar C $ 750 no Canadá. Se custou apenas C $ 700, os americanos iria comprar seus TVs no Canadá. Para isso, os americanos teriam de vender dólares norte-americanos e comprar dólares canadenses, cujo efeito seria o de enfraquecer o dólar EUA e fortalecer o dólar canadense. Eventualmente, o dólar canadense forte forçaria o preço canadense da TV a subir para C $ 750, o equilíbrio restabelecer.

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O exemplo de TV canadense descreve absoluta PPP, a equalização dos níveis de preços entre os diferentes países. Matematicamente, isto é expresso pela seguinte:

O nível de preços no país um dividido pelo nível de preços no país dois é igual a taxa de câmbio entre os dois países.

Assim, o nível de preços canadense dividido pelo nível de preços americano dá a taxa de câmbio canadense-to-americano. Qualquer violação desta equação coloca pressão sobre as taxas de câmbio até que a equação atinge o equilíbrio.

Esta variante do PPP lida com a taxa de variação dos níveis de preços, também conhecido como a taxa de inflação. Moeda irá apreciar ou depreciar de acordo com a diferença entre as taxas de inflação entre dois países. Se a inflação anual do Canadá é de 1 por cento ea taxa de inflação norte-americana é de 3 por cento, o dólar EUA deve depreciar 2 por cento ao ano.

O PPP não afeta as taxas de câmbio no curto prazo. Em vez disso, notícias econômicas e políticas, tais como mudanças nas taxas de oferta de moeda ou de juros, conduzir as taxas de câmbio de curto prazo. PPP tem um impacto a longo prazo nas taxas de câmbio porque as tendências econômicas de longo prazo ajudar a determinar a inflação, e, portanto, as taxas de câmbio mudar. A Universidade de British Columbia postula que, “um horizonte temporal de quatro a 10 anos seria típico.”

"The Economist" revista tem um levantamento anual de preços em todo o mundo para Big Mac hambúrguer de um McDonald. A $ 4 preço americano vs. um preço Francês 3 euro implica uma taxa de câmbio de US $ 1,33 por euro. Embora um tanto lunático, a questão central é pertinente: como é que diferentes países preço de seus produtos? Claro, uma abordagem mais científica requer uma cesta de bens e serviços, embora as diferenças culturais locais podem tornar difícil para comparar PPP entre os diferentes países.