Como calcular a termo de moeda Taxa de Desconto

Moedas podem ser trocados na mercado de câmbio em qualquer momento em suas taxas de câmbio à vista. Você também pode obter taxas de câmbio a prazo em moedas, que são baseados em contratos de futuros para entregar uma moeda por outra em uma determinada taxa de câmbio. taxas spot são preços de mercado para uma determinada moeda agora, por exemplo, quantos ienes japoneses você poderia comprar por um dólar EUA se você executou este comércio imediatamente. Se você concorda em trocar uma moeda por outra em data futura, a acordados taxa de câmbio no futuro é uma taxa para a frente. taxas futuras são o que os investidores esperam que as taxas spot a ser no futuro. Se a taxa para frente é maior do que a taxa à vista, isso reflete uma moeda para a frente Prêmio. Se for menor, isso reflete uma moeda para a frente desconto.

Por exemplo, se a taxa spot de dólares para euros é de 1,0, isto significa 1 dólar atualmente pode comprar um euro na mercado Aberto. Se três meses as taxas de câmbio a termo são 1.002, o que significa que em três meses, você pode comprar 1.002 euros para cada 1 dólar, isso reflete um prêmio calculado como

(1.002 / 1.0 - 1) x (360/90)

o qual é igual a 0,008, ou 0,8 por cento. Se a moeda para a frente no exemplo é inferior a 1,0, isso reflete um desconto. para recapitular, prémios e descontos são calculadas dividindo a taxa para a frente pela taxa à vista, subtraindo um, e anualizando esta taxa.

o forças primárias condução taxas de câmbio atuais e futuras são cada país da taxa de juros. taxas de câmbio e taxas de juros existir em uma espécie de equilíbrio de mercado, em que são assumidas taxas de câmbio e taxas de juros para refletir de forma eficiente toda a informação pública disponível, relevante. Quando uma taxa de câmbio desliza para fora de equilíbrio, isso cria a oportunidade para arbitragem, ou lucro sem risco, que os participantes do mercado rapidamente explorar e nos preços empurrar processo de volta para equilíbrio. O equilíbrio reflete uma paridade entre as taxas de moeda cruzada e taxas de juro, e é representado pela equação

taxas forward = taxas spot x (1 + Rd) / (1 + Rf)

É a relação entre os retornos domésticos país (medido em taxas de juros) para os retornos de um país estrangeiro que determina a taxa de cross-moeda. Se não houver paridade entre a relação das taxas de juro e a relação entre a taxa spot de taxa para a frente, em seguida, aparecem pequenas oportunidades de arbitragem. E isso é exatamente o que acontece quando uma moeda torna-se relativo sobre-preço para outra: comerciantes entrar e vender a moeda sobre-preço e comprar a moeda preço-under, empurrando-os de volta em equilíbrio

Aqui está outro exemplo de como mercados eficientes levar a paridade mercado. Um mercado eficiente é aquele em que os preços de segurança rapidamente mudar para refletir qualquer informação nova e relevante disponibilizada ao público. Suponha um transacções bolsistas na New York Stock Exchange eo Hang Seng de Hong Kong. Como as mudanças de preços de ações na NYSE, o seu valor no Hang Seng será igual a seu valor NYSE multiplicado pela taxa de câmbio de dólares norte-americanos para dólares de Hong Kong. Para fins de demonstração, assumimos a taxa spot é 1.0 - um norte-americanas compras de dólares um dólar de Hong Kong. Se o estoque da empresa XYZ negociada a US $ 5 na NYSE e aumenta para 5,25 $ em resposta a alguma nova informação, qualquer atraso na atualização do valor Hang Seng a 5,25 $ cria uma lacuna onde os comerciantes podem rapidamente compra de ações de US $ 5,00 sobre o Hang Seng e vender -los em US $ 5,25 na NYSE. Isso aumenta a demanda por ações da companhia no Hang Seng e coloca pressão sobre o comércio de ações na NYSE, que empurra as ações de volta ao equilíbrio.