Por que as empresas emitidas obrigações convertíveis?

As empresas costumam emitir títulos para arrecadar dinheiro através de dívida: obrigações convertíveis, no entanto, tem termos e figura ímpar em várias estratégias de negócios diferentes. Normalmente, as empresas irão usar esses títulos para atrasar certas consequências de venda de ações ou para gerir os seus níveis de capital e dívida mais de perto sob o olhar atento de investidores.

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A obrigação convertível é emitido como um vínculo normal e adquirido por um investidor de uma forma normal. No entanto, obrigações convertíveis vêm com uma opção de built-in para trocar o vínculo em horários específicos para uma determinada quantidade de ações em ações da empresa. Isso permite que o investidor para trocar o vínculo quando ele aparece ações da empresa vai fazer bem. Se o investidor mantiver o vínculo, ele irá acumular juros como um vínculo normal.

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Um empresas razão criar tais títulos é para a diluição atraso que irá ocorrer quando o vínculo é finalmente vendido. As empresas tentam manter um certo equilíbrio debt / equity para investidores e uma obrigação convertível começa como dívida e se move para a equidade, o que pode ser vantajoso quando uma empresa quer criar uma diluição atrasada da equidade. Diluição é um termo usado para descrever ações de divisão, o que reduz o valor das ações por ação e pode tornar o negócio parecer fraco em momentos cruciais. Portanto, as empresas usam obrigações convertíveis para atrasar a diluição para o melhor tempo.

O fator de conversão de uma ligação torna muito atraente para os investidores, porque é tão flexível. Porque isso aumenta o valor da caução, as empresas podem vendê-lo para as taxas de cupom muito mais baixos. Quanto melhores forem as condições de conversão, em seguida, a menor é a taxa de cupão. Isto significa que há menos interesse no negócio terá que pagar sobre o vínculo, desde que ele continua a ser uma obrigação.

Quando uma empresa vende equidade, que está vendendo a propriedade para a empresa, para que todos os investidores que detêm patrimônio são capazes de votar em assuntos vitais do negócio (seus votos matéria de acordo com o quanto da empresa que eles próprios). Se uma empresa quer mais capital, mas não pode dar-se mais propriedade da empresa em sua situação financeira atual, em seguida, obrigações convertíveis ajudar a retardar a propagação do controle acionário, talvez até que as negociações ou aquisições importantes estão concluídas.

Quando os investidores olhar para ações, eles querem ver ações com alto valor que está a aumentar a um ritmo constante. Quando uma empresa cria mais ações dividindo atuais ações, muitos investidores vêem este é um sinal de que o estoque é avaliado muito altamente eo preço mais baixo que resulta da diluição é mais preciso. Isso pode causar um sell-off de investidores e tornar os preços das ações cair. Para evitar essa aparência, as empresas criam obrigações convertíveis que vai escorregar mais sutilmente para estoque sem alertar muitos investidores.