Conversão de dívida em capital

Quando uma empresa precisa de mais dinheiro do que está sendo gerado por suas operações, tem essencialmente duas maneiras de obtê-lo. Ele pode pedir o dinheiro de que precisa, conhecida como financiamento da dívida. Ou pode vender uma parte da propriedade, referido como financiamento de capital. Uma das vantagens de financiamento de capital é que, ao contrário de dinheiro emprestado, o dinheiro levantado não tem que ser pago de volta. Essa é uma das principais razões por que as empresas converter dívida em capital.

A conversão da dívida em capital próprio é um método simples e longo usado de conversão de dívida em capital. Em um swap, a empresa concorda com um credor para eliminar alguns ou todos de sua dívida em troca de uma participação acionária em uma empresa. Digamos que uma empresa pública com um preço atual de US $ 20 deve um banco $ 1 milhão. Se a empresa não tem o dinheiro para fazer seus pagamentos da dívida - ou se seria apenas preferem usar o dinheiro para outras coisas - que poderia oferecer o banco 50.000 partes de seu estoque. O banco dá-se o direito de recolher o $ 1 milhão, mas agora é proprietário de uma parte da empresa com uma participação de US $ 1 milhão.

As empresas também podem planejar conversões da dívida em capital antes do tempo através da emissão de obrigações convertíveis. Os investidores que compram títulos estão emprestando dinheiro ao emissor. Eles ganham o seu dinheiro de volta quando o matures- vínculo, entretanto, que ganham juros. Os investidores que possuem obrigações convertíveis, no entanto, também tem a opção de resgatar esses títulos para um determinado número de ações da empresa - por exemplo, duas ações para cada US $ 100 de bônus. Se a obrigação convertível é "exigível", a empresa emissora pode forçar os detentores de bônus para converter as suas obrigações em acções.

Converter dívida em capital fica uma empresa para fora sob a obrigação não só para reembolsar o dinheiro que pediu emprestado, mas também para pagar juros. Isso reforça seu fluxo de caixa. No entanto, ele não tem que desistir de um pedaço de si mesmo no processo. Em uma conversão da dívida em capital próprio, ele pode ter que entregar uma quantidade significativa de controle, dependendo de quanto ele deve eo que as demandas de emprestador em troca. Do outro lado do negócio, o credor está a dar-se o seu direito de ser reembolsado em troca de uma participação na empresa que pode aumentar em valor - ou pode cair para zero. Mas uma empresa com problemas de fluxo de caixa pode estar em perigo de insolvência, e se ele vai à falência, o credor pode cobrar apenas uma fração do que é devido ou nada. Se a empresa tem ativos subjacentes valiosos, convertendo a dívida para uma participação acionária pode beneficiar o credor também.

obrigações convertíveis geralmente pagam uma taxa de juro mais baixa do que os títulos não conversíveis em ações, com os investidores que os compram também são "comprar" a possibilidade de que eles vão acabar com o estoque mais valioso do que os títulos. Se o preço das ações sobe além do ponto de equilíbrio, os investidores vão resgatar as ações. Digamos que uma fiança de US $ 100 é conversível para duas ações. Se o preço da ação é de R $ 52, um investidor poderia resgatar o vínculo e, essencialmente, obter um "desconto" de US $ 2 por ação. Então, novamente, a empresa poderá chamar os títulos como o preço sobe, forçando redenção antes de o preço da ação sobe muito alto. E é sempre possível que o preço das ações vai ficar abaixo do ponto de equilíbrio, para que os investidores não resgatar os títulos e está preso com o baixo retorno.