Reembolsando Bonds vs Bonds Refinanciamento

Alguns títulos são escritos de uma maneira que eles podem ser chamados de volta pelo emitente. Se o vínculo é exigível, será divulgado como parte da documentação de apoio para o investimento de modo que você pode descobrir quando e como ele pode ser chamado. Normalmente, o vínculo é chamado por pelo menos seu valor de face, no entanto, se você pagou mais de valor de face para o vínculo, você pode perder dinheiro. títulos resgatáveis ​​são geralmente melhor para o emissor do que para os investidores, uma vez que significa que uma vez que o vínculo atinge a data de compra, o emitente pode pagar o vínculo off se é melhor para ele.

Bonds são muito parecidos com sua hipoteca da casa. Quando as taxas sobem, eles são um grande negócio para o mutuário, desde que a taxa de juro é fixa. Quando as taxas de ir para baixo, no entanto, o emitente pode se beneficiar de reembolsá-los por refinanciamento-los a uma taxa inferior. Isso é problemático para você desde que você obter o seu dinheiro de volta quando você tem que investir em uma menor taxa de juros, deixando-o na situação de perder retornos. É por isso que títulos resgatáveis ​​são geralmente vendidos a um preço mais baixo do que obrigações não exigíveis. Então, novamente, o preço de chamadas às vezes é definido maior do que o vale rosto, dando-lhe alguma proteção adicional se o vínculo é chamado.

Às vezes, um emissor de obrigações quer para refinanciar um vínculo que não é exigível ou quer reembolsar um título antes da sua data de chamada. Frequentemente, essas transações são feitas por governos que emitem títulos municipais. No processo de reembolso adiantado, o emissor do título sai e compra um pool de títulos de alta qualidade - geralmente títulos do Tesouro dos EUA - que vai pagar um retorno equivalente à participação remanescente sobre os títulos. Ele coloca esses títulos em uma conta de custódia especial que usa o interesse daqueles títulos para pagar os juros sobre os títulos antigos. Isso libera a comunidade até emitir novos títulos a uma taxa de juro mais baixa. Se você segurar um vínculo que fica reembolsado, você acaba ainda segurando um título municipal em sua acordado taxa, mas você começa a segurança de um título do Tesouro EUA apoiando-se.

títulos reembolsado avançadas não são apenas um bom negócio para o titular do vínculo. Eles também é um bom negócio se você pode comprá-los no mercado aberto. Frequentemente, essas obrigações refinanciadas negociar com um desconto para um investimento equivalente em um título do Tesouro em linha reta. Mesmo que o fluxo de pagamento em muitos desses títulos vem de um investimento do Tesouro EUA, o mercado nem sempre olhar para eles dessa forma, criando uma oportunidade para um desconto.