O que acontece com os detentores de obrigações em falência?

A empresa declara falência para parar temporariamente os pagamentos em suas obrigações atuais e descobrir o que fazer a seguir. Ele tem três opções: liquidar, reorganizar ou vender para fora. Em liquidação, que os ventos para baixo seus assuntos e paga os credores em uma ordem estabelecida. Na reorganização, que reestrutura suas finanças, incluindo a dívida, renegociando um acordo com credores e investidores. Em uma lotação esgotada, ele encontra um comprador que normalmente injeta dinheiro e assume sobre os termos acordados.

Diferentes tipos de títulos têm reivindicações diferentes contra ativos corporativos em liquidação. O que acontece a um cotista depende do tipo de ligação que possui. títulos segurados são pagos integralmente pela seguradora. obrigações hipotecárias ou de obrigações garantidos - títulos garantidos por ativos corporativos específicos - são pagos com os recursos provenientes da venda desses activos. bônus seniores são pagos com os fundos corporativos gerais à frente de outros títulos. O último da fila são obrigações subordinadas e debêntures que têm uma reivindicação residual contra quaisquer fundos que sobraram após outros credores foram pagos.

Na reorganização, a empresa pretende continuar como uma preocupação constante, mas pede alívio de credores. O tipo de alívio que pode obter é determinado através de negociação, o que pode significar uma menor taxa de juros, o perdão de uma certa quantidade ou tipo de dívida, uma troca de dívida por capital próprio ou de outra reestruturação.

Desde obrigacionistas como um grupo são considerados credores seniores, eles podem coletivamente forçar uma empresa em falência e tomar o controle e reestruturá-lo em condições vantajosas para eles. atacantes corporativos (investidores bolso profundo que compram empresas inteiras) podem tirar proveito das oportunidades de mercado através da compra de títulos de uma empresa para tostões sobre o dólar e reestruturação da empresa para fazer um lucro substancial. Eles não precisam de possuir 100 por cento dos títulos - apenas o suficiente para assumir o controle. Os portadores de títulos restantes vai ter tudo o que os invasores entrar no negócio.

Se uma empresa pode encontrar um comprador estratégico que concorda em injetar dinheiro e levá-la mais, os detentores de bônus vai conseguir tudo o que o acordo entre a empresa eo comprador estipula.