O que é ETF Arbitrage?

Body, Kane e Marcus "investimentos" definir como arbitragem ", Uma estratégia de investimento de zero-net de risco zero que ainda gera lucros." Por exemplo, o preço de uma ação em um mercado pode ser diferente do preço do mesmo estoque em outro. Neste caso, um investidor atento pode simplesmente comprar o estoque no mercado que oferece o preço mais baixo, e revender imediatamente no mercado de preço mais elevado.

O preço de um ETF pode ser diferente do valor dos títulos que compõem o ETF mercado. Isso pode acontecer, por exemplo, se um ETF recebe uma grande quantidade de atenção da mídia, enquanto os títulos que detém não merecer a atenção da mídia. Isso pode causar uma lacuna a desenvolver entre o preço de um ETF eo valor dos títulos que detém mercado. Isso criaria uma oportunidade de arbitragem.

Se o preço de um ETF é de US $ 100 por ação eo valor dos títulos este compartilhamento compreende mercado é de US $ 90, um investidor pode comprar os títulos subjacentes por US $ 90 e revendê-los para o ETF por US $ 100. Alternativamente, se o preço do ETF é de R $ 90 eo valor das participações do ETF do mercado é de US $ 100, em seguida, um investidor pode comprar o ETF, trocá-lo por títulos subjacentes e, em seguida, revender os títulos individualmente. Em ambos os casos, o investidor obteria um lucro líquido de US $ 10 lucro por ação.

Na prática, essas grandes lacunas entre o preço de um ETF eo valor das suas participações raramente, ou nunca, existe. Na maioria dos casos, o NAV de um ETF será muito perto de seu preço. Se lacunas entre os dois desenvolvem, eles normalmente são extremamente pequeno e temporário. Isso faz sentido - se for demasiado grande uma lacuna desenvolve, então os investidores irão detectar uma oportunidade de lucro, e assim que eles fazem, esta oportunidade de lucro vai desaparecer. Se o preço do ETF é menor que o valor dos títulos que a compõem mercado (ou vice-versa), então os investidores astutos vai aumentar o preço do ETF (ou os preços dos títulos subjacentes) até que a oportunidade de arbitragem não existe mais.

Arbitrage - ou mais precisamente, a possibilidade de arbitragem - desempenha um papel importante na garantia de que o preço de um ETF acompanha de perto o preço da cesta de ações das faixas ETF. A ironia da arbitragem é que, em um mercado perfeito, a possibilidade de arbitragem impede oportunidades de arbitragem reais de nunca decorrentes. Em outras palavras, a arbitragem é um potencial embora raramente exercido força de mercado que garante o preço de um ETF não vai desviar muito longe da NAV dos títulos ele controla.