Como converter uma relação dívida-capital em WACC
Cada empresa utiliza ativos a função. Esses ativos, sejam eles empregados ou máquinas, etc., são financiados por dinheiro ou custo de oportunidade do dinheiro (ou seja, os ativos poderiam ter sido implantado em outros lugares). O financiamento das empresas pode ser através de empréstimo bancário (dívida) ou forma parte dos fundos pertencentes aos acionistas (acionistas líquidas de fundos). Uma questão fundamental na determinação da viabilidade do negócio é calcular o custo de todos os bens e se a sua rentabilidade supera o custo. Isso é importante para os gerentes de negócio, para determinar se os recursos estão sendo implantados com sabedoria, ou para investidores, para saber se existem melhores retornos em outros lugares.
Suponha que você tenha o rácio da dívida (D) / patrimônio líquido (E), aqui definido como D / E.
Primeiro, calcule o custo da dívida. O custo da dívida é fácil de calcular, já que é a taxa que você está pagando a dívida. Em segundo lugar, deduzir o elemento que seria compensado contra o imposto. Opiniões sobre este passo diferem. Imposto pode ou não pode ser deduzido a este ponto para chegar ao verdadeiro custo da dívida em comparação com o custo de capital próprio (que não será dedutível). Assuma aqui que o custo da dívida (i) é de 6 por cento, e que o imposto (T) que seria aplicado é de 25 por cento.
Calcular o custo de capital próprio. Use a taxa de retorno você acredita apropriado para um investimento deste type.Equity, também conhecido como fundos de acionistas, também tem um custo teórico, embora a empresa não está legalmente obrigado a pagar aos seus acionistas para ele. No entanto, os acionistas estão antecipando uma recompensa para o capital que investiram, e este é o custo usado. O problema fundamental é determinar o que o retorno antecipado ou o custo deve ser. Muitos usam o que é chamado o modelo Capital Asset Pricing, CAPM, mas tem muitos problemas e pode até ser um exercício circular. Quanto maior o risco do negócio, tanto operacionalmente e financeiramente, é fundamental. Melhor é ver o que o retorno usual de empresas comparáveis, sem qualquer dívida geralmente é (R).
Assuma aqui que o custo de capital próprio é de 8 por cento.
O WACC (Custo médio ponderado de capital) por ano é seguida:
[DEu(100% -T)] + [E * R].
Assim 4,5% D + 8% E. Misturando os dois juntos, se a empresa tem dívida de US $ 20 milhões e Patrimônio Líquido de US $ 80 milhões, este cálculo torna-se:
4,5% 20m + 8% US $ 80 milhões = $ 7,4 milhões.
Também se pode expressar WACC como uma taxa percentual anual por combinação dos dois custos de D e E e dividindo-se pela sua soma.
{[DEu(100% -T%)] + [E * R]} / {D + E}
Assim, no exemplo acima, $ 7.4m / $ 100m = 7,4%.
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