O Efeito da Emissão Ações preferenciais em WACC de uma empresa

Tanto o peso de uma capital e seu custo afetar WACC. A fórmula WACC é expresso como a soma do peso de cada capital multiplicado pelo respectivo custo. Uma mudança no custo da dívida, ações preferenciais ou ações ordinárias, bem como qualquer ajuste na quantidade relativa de cada tipo de capital que seria utilizado pela empresa pode levar a um aumento ou diminuição do WACC da empresa. Dependendo da taxa relativa de retorno que os credores, acionistas preferenciais e investidores comuns exigem, uma empresa pode estruturar seu financiamento em conformidade para obter o menor custo médio de capital possível.

Custo da dívida normalmente é menor do que o custo das ações preferenciais, porque, ao contrário acionistas preferenciais, os detentores de dívida têm reivindicações anteriores sobre distribuições em dinheiro empresa, tendo assim menos risco e exigindo menor taxa de retorno. Tudo o resto é igual, pode parecer que uma empresa poderia se beneficiar de economias no custo de financiamento se usa mais da dívida mais barato do que ações preferenciais. Mas, às vezes durante um período de dificuldades operacionais, uma empresa pode emitir ações mais preferido em vez de dívida para aliviar-se da pressão financeira aplicada pelos pagamentos de juros continuaram e qualquer reembolso da dívida. Por conseguinte, a emissão de estoque preferido mais caro pode aumentar WACC no curto prazo.

Emissão de ações preferenciais normalmente é menos caro do que a emissão de ações ordinárias, porque os acionistas comuns são o último na fila para os lucros da empresa, tendo a responsabilidade final para o fracasso de uma empresa e exigindo maior taxa de retorno. Mas usando o estoque preferido menos caro em vez de patrimônio comum nem sempre é uma escolha fácil, porque uma empresa seria, então, obrigada a pagar dividendos preferenciais. Mesmo que uma empresa pode suspender os dividendos quando necessário, deve prometer para fazer que até mais tarde. Se uma empresa decide emitir ações mais preferido do patrimônio comum, a emissão pode, potencialmente, reduzir WACC da empresa na época.

Dependendo de como o uso relativo de dívida ou de patrimônio comum é afetado, a emissão de ações preferenciais podem aumentar e diminuir WACC de uma empresa no imediato. Mas o efeito líquido longo prazo pode ser incerto, porque muitos outros fatores não permanecem constantes na sequência da mudança na estrutura de capital. A diminuição da relação dívida-capital, usando estoque mais preferido poderia ter um efeito positivo sobre a empresa no longo prazo. Menos de alavancagem financeira pode reduzir o risco global e pode causar WACC para ir para baixo ao longo do tempo. Por outro lado, o aumento do uso de ações preferenciais em relação ao patrimônio comum pode expor uma empresa a um maior risco financeiro devido à sua obrigação de-dividendo preferencial. Portanto, o benefício imediato de reduzir o WACC de emitir ações preferenciais podem desaparecer ao longo do tempo, e WACC pode subir gradualmente.