Quais são bond Convênios?

Um pacto de proteção é usado em uma escritura de emissão, um contrato legal entre o emissor e os obrigacionistas, cujos detalhes variam de emissão de obrigações a emitir e de empresa para empresa. convênios de proteção incluem geralmente disposições que restringem as políticas financeiras específicas da empresa. Por exemplo, um pacto de títulos pode proibir a empresa de pagar acionistas dividendos acima de um determinado montante, com a intenção de limitar a quantidade de ativos gestão da empresa pode distribuir. Convênios também pode listar ações específicas que a gestão irá tomar para proteger bondholders- por exemplo, usar os ativos para comprar ativos de valor igual ou resgatar os títulos.

convênios de proteção em títulos podem proibir a gestão de emitir nova dívida que carrega uma prioridade sobre a questão atual. Por exemplo, uma empresa pode ter um número de emissões de obrigações em circulação, alguns com antiguidade sobre os outros. Caso a empresa ser forçada a liquidar ou têm recursos limitados com os quais para cobrir suas obrigações, emissões de obrigações seniores seria atendido primeiro. Se uma emissão de obrigações particular carrega um pacto de proteção restringir esta ação, há outras questões vai levar prioridade de pagamento sobre os únicos com um pacto proibindo tal ação.

Um pacto de títulos também podem restringir o montante total da dívida de uma empresa pode assumir. O efeito pretendido de uma tal disposição é garantir a estabilidade financeira da empresa e proteger as alegações dos obrigacionistas em ativos. Durante o processo de fusões e aquisições, a empresa pode reestruturar sua dívida ou a empresa pode reestruturar sua organização de gestão. Algumas cláusulas de proteção em contratos de títulos dar especificamente obrigacionistas o direito de resgatar títulos anteriores à data de vencimento oficial deve a empresa original de emissão passam por uma fusão com, ou aquisição por outra empresa.

Nem todos os contratos de títulos corporativos realizar convênios de proteção. Tendências desde a década de 1980 foram em direção cada vez menos cláusulas do pacto de proteção em contratos de títulos, sem objeção por parte dos investidores de títulos. Estudos também têm demonstrado que os investidores em títulos não tendem a ler uma escritura de emissão em sua totalidade, mas simplesmente rever o resumo no prospecto do investimento.