Como usar um contrato a termo para cobrir o risco de Taxa de Juro

Risco de taxa de juros para o mutuário é o risco de que as taxas vão subir no futuro. Muitos tipos de dívida pessoal e corporativa são flutuantes, o que significa que a taxa de juros pode ser redefinido ou se mover mais naturalmente se a taxa é amarrado a uma taxa de juros que vai para cima e para baixo. contratos a prazo podem ser utilizados para cobrir esse tipo de risco.

Determinar qual é o mecanismo para a taxa para mover superior. Algumas taxas podem ser reiniciados apenas periodicamente com base em movimentos nas taxas de mercado, tais como a taxa Prime, a taxa de fundos do Fed e LIBOR, que é o amplamente citado London Interbank Offered Rate. Outras taxas de juros pode flutuar o tempo todo, estar vinculado diretamente a uma taxa que pode mover todos os dias.

Modelar os fluxos de caixa. Faça uma planilha detalhada da dívida, por mês, usando as datas reais envolvidos na programação de interesse e pagamentos principais. Se possível, construir uma curva forward da taxa de juro que é usada para calcular a despesa de juros. Então, sensibilidades executado em que a curva para a frente para avaliar a magnitude da exposição para a frente.

Determinar que tipo de contrato a termo melhor se encaixa nessa corrente de fluxos de juros de caixa futuros. Existem vários instrumentos comumente usados ​​que podem proteger-forward exposição à taxa de juros. A mais direta é a emprestar a mesma quantidade exata de dinheiro que foi emprestado, com a mesma taxa de juro exacta. Desta forma, a despesa de juros ganhou irá compensar a despesa de juros pago. contratos para a frente pode ser usado para trocar a despesa de juro flutuante com fluxos despesa interesse caixa futuros fixos, bloqueando assim em uma taxa definida no presente.

swaps de taxas de juros são muito comuns e representam uma série de contratos a termo separados que são cronometrados para coincidir com o risco. Isso destaca a importância de fazer o modelo de fluxo de caixa detalhado descrito no Passo 2.

Identificar contraparte e negociar o acordo. Os bancos ganham dinheiro fazendo ofertas nos mercados de taxa de juros para a frente e não será difícil encontrar um que está disposto a ser uma contraparte de um dos tipos de comércios descritos no Passo 3. Haverá, no entanto, haver taxas envolvidas em lidar com um banco, por isso é importante para o fator essas taxas para o modelo de fluxo de caixa da dívida e sua cobertura.

Gerir o risco de crédito. A cobertura será inútil se a contraparte envolvida vai à falência e não pode pagar a sua parte do acordo. Olhe para o rating de crédito da contraparte, e considerar o uso de um credit default swap para adicionar proteção contra a inadimplência. Tal troca pagaria em caso de incumprimento pela contraparte, mas, como no caso de todos os seguros, haverá um custo para entrar no contrato de proteção.