Método da Valoração

Vários métodos de avaliação de ações ordinárias estão disponíveis para os investidores para calcular o valor de uma ação comum antes de comprar. Este é um componente importante do processo de selecção de acções como a informação é usada para determinar se o preço das ações no mercado tem qualquer relação com o seu verdadeiro valor.

O Dividend Discount Model (DDM) é baseada no conceito de que o valor de uma ação é igual ao valor presente dos dividendos futuros recebidos por um investidor de que o estoque ao longo do tempo. Valor presente é o valor atual de um fluxo de caixa recebido algum momento no futuro.

O Zero Crescimento DDM pressupõe que os dividendos são constantes e não crescem ao longo do tempo. O modelo de crescimento zero é calculada como:

Preço = Dividendo / (taxa de desconto)

A taxa de desconto é escolhido com base em uma avaliação da taxa de retorno sobre o risco livre ou títulos do governo além de um prêmio de risco com base em como os estoques de risco estão dispostos a comprar.

O DDM Crescimento Constante assume que o fluxo de dividendos cresce a uma taxa constante. O DDM Crescimento constante é calculado como:

Preço = Dividendo / (Taxa de Desconto - Dividend Growth Rate)

Os vários modelos DDM têm fraquezas inerentes que limitam a sua aplicação no mundo não académico. Prevendo o crescimento em dividendos ao longo de um período de tempo de vários anos é difícil, mesmo para a gestão de uma empresa, muito menos um investidor externo. Muitas unidades populacionais não pagar dividendos durante o período de rápido crescimento fase inicial como os fundos são necessários para fins de investimento internos. O valor de um banco tal como calculado pelo DDM é sensível à taxa de desconto utilizada, e os pressupostos de taxa de desconto diferentes para o mesmo material pode conduzir a valores muito divergentes particularmente durante o período de tempo muito utilizado.

A relação (PE) preço-lucro é outro método usado para ações ordinárias de valor. Esse índice é calculado dividindo-se o preço por ação de ações pelos ganhos por ação. Este valor é então comparado com o rácio de PE para o mercado ou setor, ea gama histórica do estoque. Os investidores podem usar valores diferentes para o denominador do cálculo com base em suas preferências.

O rácio PE últimos 12 meses é calculado usando o lucro por ação para os últimos quatro trimestres como o denominador. Este método tem a vantagem de certeza nos lucros desde que os dados é histórico, mas é criticado por usar informações desatualizadas.

O rácio de PE para a frente é calculado usando os ganhos estimados por ação para os próximos quatro trimestres. Esta estimativa introduz incerteza no método de avaliação porque as estimativas de resultados futuros podem variar.

O (PS) de vendas relação preço-é calculado de forma semelhante à relação PE, com o preço por ação no numerador, mas com vendas por ação no denominador. O resultado é então comparado com a gama PS histórica para o estoque, ou a indústria.

A importância da utilização de um método da avaliação foi promovido pela primeira vez por Benjamin Graham, um investidor observou que popularizou o método de investir agora conhecido como investimento em valor no início do século XX.