Relação entre inflação e de Bond preços

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Considere como exemplo um vínculo de 10 anos com um valor nominal de US $ 1.000. Você pode esperar que haverá uma taxa constante de inflação ao longo dos próximos 10 anos de 2 por cento. Nesse caso, seria de esperar o pagamento em 10 anos vai valer cerca de US $ 832 em dólares atuais. (Alguns investidores podem simplesmente multiplicar 2 por 10 anos, tem 20, e descobrir o pagamento só vai valer a pena 80 por cento de US $ 1.000, ou US $ 800. No entanto, se a inflação tira 2 por cento a cada ano, então ele é tirado de uma base decrescente. no segundo ano, por exemplo, não é mais corroendo $ 1.000, mas em US $ 998- 2 por cento de US $ 998 não é $ 20, US $ 19,98).

A simples declaração sobre a relação entre inflação e os preços dos títulos, então, é que a expectativa do primeiro vai deprimir o último. Qualquer coisa que deprime o preço de um título aumenta o seu rendimento, porque os dois têm uma relação inversa.

as expectativas de inflação do mercado, por vezes, revelar-se absolutamente errado. Por exemplo, no final de 1970, os mercados financeiros dos Estados Unidos foram preços um alto nível de inflação em toda a gama de investimentos em renda fixa, porque altas taxas de inflação tinha chegado a ser a norma. Mas em 06 de outubro de 1979, a Reserva Federal anunciou uma nova política --- o Fed teria como alvo a oferta de moeda, com a desinflação como objetivo explícito, e permitiria que as taxas de juros para encontrar seu próprio nível.

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Na semana seguinte, os preços dos títulos despencou. Mas ao longo do ano seguinte, os preços dos títulos recuperados. Uma maneira de olhar para a situação seja o mercado no início esperava que o movimento para deixar de deter a inflação e com preços em expectativas drasticamente mais elevadas, produzindo assim o colapso outubro 1979 nos preços dos títulos. O mercado decidiu gradualmente foi em erro e reajustou seus preços em conformidade.

Em outubro de 2010, os observadores notaram uma anomalia. as expectativas de inflação e os preços dos títulos foram subindo. O mercado estava ciente da vontade do presidente do Federal Reserve de usar "flexibilização quantitativa" (que é a inflação) como uma ferramenta para estímulo. No entanto, os preços dos títulos foram no caminho para cima.

A expectativa generalizada, como expressa, por exemplo, por Dan Norcini para o blog de metais preciosos orientada, Mina Set de Jim Sinclair, era que isso não poderia durar. O próprio Fed tinha sido compra de títulos e manter os seus preços, mas com o tempo o Fed teria que escolher entre um cenário inflacionário (com a queda dos preços dos títulos) ou um curso de deflação. Tome flexibilização quantitativa fora do quadro, Norcini escreveu, e o mercado de títulos consiste em "a enorme oferta e a demanda sem brilho."