Qual é a relação entre volatilidade de Bond preço ea Taxa de Cupão?

taxa de cupão esteja ligado a unir duração, um conceito utilizado para medir diretamente a volatilidade dos preços de títulos. duração Bond é o tempo médio que leva para receber todos os fluxos de caixa periódicos, conforme medido em sua valores- presente que é, de forma equivalente ao número de anos para recuperar um investimento de títulos como se estivesse em um único pagamento. Para calcular a duração de títulos, o número de anos para receber cada pagamento em dinheiro é totalizado e ponderados pela percentagem do valor presente de cada pagamento em dinheiro sobre a soma dos valores presentes de todos os pagamentos em dinheiro, que é o custo do investimento.

O conceito de ligação duração tentativas de ilustrando dois cenários equivalentes em termos de por quanto tempo uma ligação de investimento podem ser recuperados: receber um número de pagamentos durante o prazo maturidade ou um pagamento no final da duração ligação. Quanto maior a taxa de cupão e pagamentos em dinheiro, mais rápido o investimento de títulos é recuperado e, portanto, quanto menor a duração de ligação é.

duração vínculo faz com que seja possível comparar a volatilidade dos preços dos títulos de diferentes taxas de cupão e prazos de vencimento em uma única base. Quanto maior a duração de títulos, o preço que o vínculo mais volátil deve mudar as taxas de juros. duração Bond é também uma medida direta da quantidade de preço de um título irá mudar para uma mudança de taxa de juros de 100 pontos base (1 por cento). Para cada variação de 1 por cento nas taxas de juros, um vínculo com cinco anos de duração de títulos, por exemplo, irá mudar em 5 por cento no preço.

Vídeo: 2. Finanças - Valor Temporal do Dinheiro - Parte II

Para preservar e fazer crescer o valor de uma carteira de obrigações, medida pelos preços dos seus vários títulos de mercados, os investidores em títulos ajustar a investimentos em títulos, de acordo com a mudança de taxas de juros. Quando as taxas de juros tendem a subir, os preços de todos os títulos a cair. Os investidores devem descarregar títulos que são mais volátil, com preços caindo mais do que outros. Escolha títulos com taxas de cupão mais elevadas em um ambiente de taxa de juros subindo, como títulos com taxas de cupão mais baixas são mais voláteis e cair mais nos preços.

Quando as taxas de juros tendem a cair, os preços de todos os títulos a subir e os investidores em títulos deve adicionar títulos que são mais volátil, com preços subindo mais do que outros. Quanto menor a taxa de cupom, o preço mais volátil do título é. Em um ambiente de taxa de juros em declínio, os investidores em títulos deve escolher títulos com taxas de juros mais baixas sobre títulos com taxas de juros mais altas, como obrigações com taxas de juro mais elevadas são menos voláteis e aumentem menos nos preços.

As diferentes quantidades de pagamentos de cupons conforme determinado por taxas de cupão tem um valor temporal do dinheiro implicação para os investidores em títulos. O conceito de valor do dinheiro no tempo é muitas vezes figurativamente apoiada pelo argumento de "bird-in-the-mão". Simplificando, um pássaro na mão agora vale mais do que um pássaro na mão depois. Quanto menos os pagamentos de cupons, mais tempo demora para receber de volta todos os investimentos e a exposição mais risco de preço de um título tem que interessar alterações na taxa.