Como calcular Espalhe Duração

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Uma ligação fornece um retorno sobre seu investimento expresso como uma percentagem do valor de face no título. A $ 1.000 títulos do Tesouro EUA de 10 anos de 5 por cento, por exemplo, paga US $ 50 por ano todos os anos para 10 anos. No entanto, se você decidir vender o título antes dos 10 anos estão acima, você pode descobrir que o vínculo vale mais ou menos do que os US $ 1.000 que você paga quando você o comprou. Isso acontece porque você está competindo com todos os outros vendedores, incluindo o Tesouro EUA. Se as taxas de juros subiram, o seu vínculo perde valor e vale menos do que um novo $ 1.000 vínculo oferecendo uma maior taxa de juros. Se as taxas de juros caíram, a sua fiança de US $ 1.000 passa a valer um pouco mais do que um novo vínculo com uma taxa de juro mais baixa.

valores de Bond sempre mover taxas dos títulos opostos, mas alguns títulos são mais sensíveis para avaliar mudanças do que outros. Quando você compra uma ligação, você pode querer saber quanto o seu vínculo vai mudar em valor como taxas de juros mudar. Um dos cálculos utilizados para determinar esta é a duração propagação ligação, que estima a sensibilidade do preço de um activo relativamente a um movimento de 100-ponto base nas taxas de juro dos EUA Fazenda Títulos. Ela determina isso medindo a diferença - o chamado spread - entre a taxa do seu vínculo e a taxa de títulos do Tesouro. Cem pontos base é igual a 1 por cento.

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A "duração" palavra tem um significado diferente no contexto de um spread de títulos do que em outros contextos. duração ligação refere-se ao período de tempo antes de uma ligação amadurece. Mas, no contexto do risco de taxa de juros de um título, a duração é um termo complexo que incorpora a maturidade, rendimento, taxa de cupão e call características do bônus - os termos e condições relacionados a pagamentos de títulos antes do vencimento. Se, por exemplo, uma obrigação empresarial pode ser pago a critério exclusivo da empresa antes de sua data de vencimento, o vínculo tem risco adicional, porque a empresa pode esperar até que as taxas de juros são baixas, em seguida, pedir mais dinheiro para pagar o seu vínculo. Agora você está preso com o dinheiro em um ambiente de bond-de taxa de juro baixa. Um cálculo duração ligação propagação incorpora todos estes factores de risco em um único número.

A duração vínculo propagação de um título do Tesouro de 10 anos é igual a 0. Os títulos corporativos com baixos durações spread de 1, por exemplo, representam risco comparativamente baixa taxa de juros. Bonds com durações propagação superiores, de 3, por exemplo, representam maior risco de taxa de juros. Você pode encontrar fórmulas duração vínculo propagação em textos economia avançada e na web.

Espalhe duração = ((1C / (1 + y) (supernumery 1) + 2C / (1 + y) (supernumery2) ...
n / C / (1 + y) (supernumeryx) + nM / (1 + y) (supernumeryx)) dividida por P

onde P preço = ligação simples, C = interesse cupão semi-anual (em dólares), y = a metade do rendimento até à maturidade e n = número de períodos semestralmente e M é igual ao valor na maturidade. Para determinar a duração do spread para uma determinada ligação, inserir os valores na equação, repetindo a 1C / (1 + y) parte da fórmula para tantas vezes quanto existem períodos de tempo semi-anuais restantes até à maturidade.

No entanto, você não precisa fazer o cálculo a partir do zero. planilhas duração de títulos prontos e calculadoras são amplamente disponível, ea maioria deles guiará através do processo de um passo de cada vez.