Como calcular a Taxa Livre de Risco de crédito-ajustada

A taxa livre de risco é geralmente baseada em contas do Tesouro dos EUA, notas e obrigações, porque supõe-se que o governo EUA não será padrão em suas obrigações de dívida. Credit-ajustar os meios taxa livre de risco adicionando ao Tesouro classifica uma certa quantidade de pontos base da taxa de juros adicionais para refletir o fato de que as empresas podem optar em suas obrigações de dívida. Determinar quanto para adicionar envolve a observação de dados de mercado, como o preço da dívida corporativa e os preços dos credit default swaps, para ver quanto risco adicional é assumida.

Construa uma planilha da taxa livre de risco em diferentes pontos no tempo. Use as taxas de juros que são claramente observável no mercado, de taxas overnight todo o caminho para o título do Tesouro de 30 anos. Não cada mês e os dados do ano estará disponível, então um processo de interpolação pode ser usado para preencher os espaços em branco. Esta não é perfeito, mas é geralmente perto o suficiente para a maioria dos propósitos.

Analisar dados de mercado. Pesquisar as taxas de juros que são pagas no mercado para diferentes tipos de dívida corporativa, com base em seu padrão Poor ou classificações de crédito Moody. Quanto melhor for a classificação, menor que a taxa de juros será fixado o preço acima da taxa livre de risco para esse tenor dívida particular.

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Construir uma tabela que mostra os swaps de crédito para diferentes períodos de tempo para várias empresas. Os credit default swaps são swaps de seguro que pagam quando um mutuário defaults sobre sua dívida. Eles são geralmente medido em termos de pontos percentuais e, geralmente, aumentar gradualmente ao longo do tempo como o risco de incumprimento aumenta. Quanto melhor a posição de crédito, os menores spreads de credit default será acima de taxas de juros do Tesouro.

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Combinar os dados reunidos nos Passos 2 e 3 para fazer uma matriz. A linha superior deve ser medida em tempo indo para a frente, em meses ou anos. A esquerda; lado será a qualidade do crédito, medida em termos de ratings de dívida. Média os pontos base acima das taxas do Tesouro comparáveis ​​os ratings de dívida e swaps de crédito para completar a matriz.

Construir uma outra tabela que adiciona os pontos base acima das taxas do Tesouro para as taxas do Tesouro. Isto deve fazer uma ilustração planilha clara das taxas livres de risco ajustadas ao crédito em diferentes pontos no tempo para diferentes níveis de risco.