O que é um Prospecto Red Herring?

Na linguagem cotidiana, um arenque vermelho é um chamariz. Ele é utilizado para desviar a atenção de um lugar para outro, a forma como um mago pede-lhe para manter uma vigilância apertada em seu punho esquerdo cerrado enquanto ele dispõe da moeda ele espalmou com a mão direita. Mas no mundo dos investimentos, um arenque vermelho refere-se a um anteprojecto de um prospecto para a venda de títulos que é preparado pela empresa de venda (o emitente dos valores mobiliários) como parte de registrar a oferta junto à Securities and Exchange Commission EUA.

O prospecto arenque vermelho, que está arquivado na SEC Formulário S-1, não contém toda a informação que irá aparecer na versão final do prospecto. Por exemplo, ele vai dar um intervalo de preços, mas não o preço real dos títulos. Ele está sujeito a alterações, mediante SEC revisão, e a possibilidade de recirculação. O arenque vermelho é usado pela companhia emissora para começar a gerar e determinar o interesse na oferta perante os títulos são aprovados para venda. Como o arenque vermelho é recebido por potenciais investidores fornece informações valiosas para a fixação do preço final dos valores mobiliários.

O prospecto de oferta é esperado para divulgar a potenciais investidores tudo o que precisa de saber sobre a empresa e a oferta para que eles possam tomar uma decisão informada. O documento é dividido em várias seções, cada uma cobrindo um tópico diferente. Os tópicos abordados incluem tipicamente descrição da empresa e seus negócios, detalhes da própria oferta (incluindo o preço, direitos, restrições e outros termos), fatores de risco associados ao investimento em títulos, dados financeiros sobre a empresa, a discussão das condições financeiras da administração e resultados operacionais, destina uso de recursos provenientes da oferta e gestão de biografias.

Ao usar o prospecto arenque vermelho para começar a sua avaliação da oferta, em vez de esperar para o prospecto definitivo, os potenciais investidores podem aumentar muito a quantidade de tempo disponível para fazer uma decisão de investimento. Grande parte das informações fornecidas no arenque vermelho não é susceptível de alterar baseado em SEC revisão. Por exemplo, demonstrações financeiras auditadas não são susceptíveis de mudar. riscos adicionais podem ser adicionados à secção de factores de risco, mas nenhum deles é susceptível de ser removido. Potenciais investidores também pode aproveitar este momento para avaliar a gestão, a descrição geral da oferta, os vendedores de segurança, os subscritores, modelo de negócio da empresa e da indústria.

Os potenciais investidores devem ter em mente as razões do prospecto preliminar é chamado um arenque vermelho. Em primeiro lugar, existe uma lenda impresso na capa do prospecto em letras maiúsculas vermelhas que indicam que os valores mobiliários descritos no interior não foram aprovados para venda. Em segundo lugar, o nome é um lembrete de que o prospecto preliminar pode ser enganosa, porque está sujeita a alterações. Os potenciais investidores devem sempre tomar decisões de investimento com base no prospecto definitivo.