Como calcular o valor residual em uma Análise de Fluxo de Caixa Descontado Com um fluxo de caixa crescente

análise de fluxo de caixa descontado calcula o valor presente de um fluxo de fluxo de caixa futuro, o que pode ser desigual, constante ou crescente em diferentes pontos da existência de uma empresa. O valor de uma empresa é o valor presente dos seus fluxos de caixa no período de projeção, que normalmente é de alguns anos porque não é possível prever com precisão muito longe no futuro, eo valor presente do valor residual. Também conhecido como o valor terminal, é o valor presente dos fluxos de fluxo de caixa após o ano terminal, que é o último ano do período de projeção.

Obter o lucro líquido para o ano, que é equivalente a despesas operacionais vendas menos, juros e impostos.

Adicionar volta despesas de depreciação, porque é uma despesa não-caixa. Depreciação é a imputação do custo de um ativo fixo durante a sua vida útil.

Vídeo: Valuation: Perpetuidade

Ajustar para mudanças no capital de giro em relação ao ano anterior. Subtrair uma mudança positiva e adicionar uma variação negativa do capital de giro, que é a diferença entre os ativos e passivos correntes.

Deduzir gastos de capital planejados, tais como reformas e manutenção, para obter a projeção de fluxo de caixa para cada ano.

Estimar a taxa de crescimento do fluxo de caixa para cada ano no período de projecção. Você pode usar as suas taxas de crescimento históricos ou as taxas de crescimento da indústria para suas projeções. Você também pode estimar as taxas de crescimento para os itens de receita e despesa separadamente, e depois calcular o fluxo de caixa anual.

Vídeo: Viabilidade de Projetos - Perpetuidade no cálculo do VPL

Determinar uma taxa de desconto para a análise de fluxo de caixa descontado. professor da Universidade de New York Ian H. Giddy sugere que esta taxa deve refletir os riscos de negócio e de investimento. Escolha uma taxa que cai em algum lugar entre o custo dos empréstimos e a taxa de retorno que os investidores de capital de esperar, o que poderia ser o retorno médio sobre um grande índice de mercado, como o Dow Jones Industrial Average.

Calcular o valor final no fim do período de projecção. É o valor presente do fluxo de fluxo de caixa após o ano terminal, que é o último ano do período de projeção. Para um fluxo de caixa constante crescimento em perpetuidade, o valor residual é [CF (1 + g)] / (r - g), onde "CF" é o fluxo de caixa no ano terminal, "r" é a taxa de desconto e " g" é a taxa de crescimento do fluxo de caixa. Para um fluxo de caixa constante, a fórmula simplifica a CF / r porque "g" é igual a zero. Por exemplo, se o fluxo de caixa no ano de terminal é de $ 1.000, a taxa de desconto é 5 por cento e a taxa de crescimento é de 2 por cento, em seguida, o valor residual é [$ 1.000 (1 + 0,02)] / (0,05-0,02), ou $ 34000 .

Calcula-se o valor actual do valor terminal descontando-lo de volta para o presente. A fórmula regular valor actual é CF / (1 + r) ^ t, em que "CF" é o fluxo de caixa no ano de "t". Para terminar o exemplo, se o terminal de anos é cinco, o valor presente do valor residual, é de cerca de $ 26.640 [$ 34.000 / (1 + 0,05) ^ 5 = $ 34.000 / 1,05 ^ 5 = $ 26.640].