Como opções de chamada funciona?

Um contrato de opções dá o direito de comprar ou vender um activo subjacente a um determinado preço, conhecida como a greve. Opções negociadas sob o símbolo de quatro ou cinco letras, dos quais os primeiros dois ou três letras referem-se ao estoque subjacente. Expiração é sempre a terceira sexta-feira do mês, por isso, uma vez que as chamadas são identificados pelas letras A a L (de janeiro a dezembro) e coloca de M para X, uma única letra na penúltima posição revela se a opção é uma opção de venda ou uma chamada e a data exata da expiração. A carta final diz respeito ao preço de exercício, o que varia de acordo com a faixa de negociação normal do estoque. Geralmente, todas as chamadas que expiram em um determinado mês serão idênticos, exceto para a letra final. Chamadas de um mesmo preço de exercício expira em diferentes meses serão idênticos, exceto para a penúltima letra.

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O valor inerente de uma opção é derivado da relação entre o preço de exercício eo preço de mercado actual de uma opção. Se um estoque comercializa por US $ 30, em seguida, uma opção de compra transmitir o direito de comprar essa participação por US $ 25 tem um valor intrínseco $ 5, que irá flutuar como os preços das ações mudanças. O valor do tempo da opção é baseado na distância até o vencimento da opção. No exemplo acima, se ainda há várias semanas ou meses a validade, a opção vai negociar a um preço significativamente mais elevado do que o inerente valor R $ 5, um "premium" com base no pressuposto de que o preço da ação pode continuar a movimentar mais e criar ainda mais valor antes da expiração. O efeito das mudanças no estoque subjacente sobre o valor de uma opção é chamado de "delta", e é dada como um coeficiente da variação do preço da ação. Assim, uma opção com delta de 0,5 iria experimentar uma mudança de um ponto para cada mudança de dois pontos no preço das ações. Como vencimento se aproxima, o valor temporal da opção corrói exponencialmente à medida que o relógio literalmente se esgota na opção. O impacto de uma mudança no tempo restante é conhecido como valor "theta" de uma opção. Na data de vencimento, o valor do tempo remanescente é exatamente zero, pelo que o valor total da opção é inteiramente baseado na relação entre o preço de exercício eo preço da ação.

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Uma opção de chamada é chamado como tal, porque o proprietário da opção pode chamar o vendedor da opção de fazer ações do disponível ao preço de exercício. Cada contrato de opção controla os direitos de 100 ações, o que torna as opções uma forma relativamente barata para jogar o mercado de ações e acumular ações. Uma estratégia é comprar chamadas que já estão "no dinheiro", o que significa que o preço de exercício já está abaixo do preço de mercado real do estoque. No vencimento, o valor total pago pelas ações será o preço de exercício mais o preço da opção, que poderia representar um valor significativo se o preço das ações continuou a subir após as opções foram comprados. Se o titular da opções não deseja gastar o capital para realmente comprar as ações, ele pode vender a sua opção de compra, provavelmente em um lucro se o preço da ação subiu em um curto período de tempo. A relação entre o aumento do preço da ação eo aumento do prémio de uma opção de compra (lembre-se esta é uma relação conhecida como "delta") é baseado na proximidade do preço de exercício eo preço da ação. Uma vez que os aumentos de preços de ações, delta também irá mudar de uma maneira previsível. A taxa de mudança no delta é chamado de "gamma", e é usado por investidores para calcular como os diferentes contratos de opções vai reagir a mudanças no preço das ações.

Um dos usos mais populares de opções de compra, no entanto, não está comprando, mas vendê-los. O proprietário de 100 partes de um estoque pode vender uma única opção de chamada, conhecido como uma chamada coberta, e manter os rendimentos. Isso é feito para gerar renda a partir do estoque, para criar uma almofada contra um pequeno declínio potencial na cotação das ações ou vender o estoque completamente. Se, no momento da expiração, o preço da ação caiu abaixo do preço de exercício, então a chamada expira sem valor e o vendedor da opção mantém todos os rendimentos como lucro. Se o preço de exercício está abaixo do preço de mercado, em seguida, o vendedor é chamado e vender as ações ao preço de exercício, percebendo rendimentos líquidos do preço de exercício mais o preço de venda opção, que juntos podem exceder o preço real de mercado das ações. Vendendo chamadas cobertas é a estratégia de opções mais seguras, porque na pior das hipóteses ele quer fornece alguma segurança contra quedas de preços ou simplesmente limita o potencial de lucro de uma exploração estoque. O mais profundo no dinheiro uma opção é quando é vendido, maior o crédito imediato o vendedor receberá e mais proteção desvantagem que eles terão. Ao mesmo tempo, o preço de exercício mais baixo também torna mais provável que o vendedor será chamado e obrigado a participar com suas ações.

Devido à sua componente de tempo, as opções estão entre os veículos comerciais mais arriscados. A maioria, na verdade, expirar sem valor. Considerando um investidor pode comprar um estoque e segurá-la para o longo prazo, recolhendo o dividendo e, eventualmente, vendê-lo com lucro mesmo que imediatamente afundado em valor após a compra, o proprietário de opções de compra raramente tem esse luxo. Porque decaimento tempo aumenta exponencialmente como abordagens de validade, é possível para fora das opções de compra de dinheiro a perder valor, mesmo com o aumento do preço das acções. Quantificar o valor temporal de uma opção envolve também um componente de volatilidade implícita, que tende a diminuir à medida que o preço da ação diminui. O impacto de uma mudança na volatilidade implícita de uma ação é conhecida como "vega". Devido aos vários riscos envolvidos com opções, a maioria é usada para cobrir uma posição de ações ou outras opções. Na verdade, a maioria das estratégias de opções envolvem combinações de compra e venda para produzir uma configuração que finalmente tem um perfil de risco muito mais manejável.