O que é uma propagação Bond?

A diferença entre os rendimentos de duas ligações com diferentes classificações de crédito é chamado de um spread de títulos. Na maioria das vezes, os termos refere-se ao rendimento de um laço incorporado com uma certa quantidade de risco menos o rendimento de uma nota sem risco padrão, tais como um Fazenda EUA. Uma propagação ligação reflecte o rendimento adicional que podia ser obtido por uma de investidores uma ligação que tem um risco superior, e, por outro lado, o custo adicional de empréstimo de um devedor maior risco.

A propagação de ligação é uma medida directa do custo de risco. Treasuries norte-americanos são percebidos a ter pouco ou nenhum risco de inadimplência. A diferença de custo para qualquer outra entidade para pedir a mesma quantidade de dinheiro para o mesmo período de tempo é atribuído aos riscos envolvidos com a recuperação do empréstimo. O risco é importante quantificar, porque é um componente importante do sentimento dos investidores e o bem-estar geral da economia. Em períodos de incerteza ou recessão, investidores vai evitar o risco, elevando os diferenciais das obrigações.

Há muitos títulos diferentes espalha investidores monitorar regularmente. Um dos mais comum é os diferenciais das obrigações de empresas, a diferença entre o tesouro e papel corporativo de alta nominal de maturidade semelhante. Outra é os diferenciais das obrigações de lixo, o que mostra a percepção do risco dos chamados junk bonds versus um triplo papel corporativo nominal. Durante a crise de crédito de 2008, o spread TED, ou Tesouro de eurodólares, veio à tona porque mostrou o alto custo dos empréstimos interbancários, em comparação com os rendimentos do Tesouro, um dos principais sintomas de falta de liquidez no setor financeiro.

os diferenciais das obrigações são utilizadas pelos investidores para planejar a estratégia e fazer negócios rentáveis. Isto é particularmente verdadeiro nos mercados de câmbio, onde os spreads das obrigações pode ser um indicador da economia vitalidade de um país e, portanto, do valor relativo de uma moeda. De um modo geral, as taxas de juro subir o valor de uma moeda faz tão bem. Esta relação, no entanto, tende a ser verdade em períodos de prosperidade quando investidor aceitar o risco. Em períodos de aversão ao risco, a relação entre os diferenciais das obrigações e moedas tende a entrar em colapso, com os investidores acumulam nos activos mais seguros, que conduz para baixo rendimento.

Muitos fatores entram na determinação dos spreads além do risco de inadimplência, como liquidez e tributação, mas em última análise, os spreads são forjados em mercados livres através da ação de compradores e vendedores. Isto proporciona a maior quantidade de liberdade de intervenientes no mercado, mas também pode deixar spreads suscetível a distorções causadas por equívocos ou pelas ações dos maiores, relativamente poucos os comerciantes os mais ricos, mas. Usando dados históricos e estabelecer intervalos de normativos ajuda a contextualizar os movimentos e isolar tendências.