Comparação da TIR & MIRR em Finanças

Compreender TIR, ou taxa interna de rentabilidade, e TIRM, ou taxa interna de retorno modificada, exige um sentido de base do valor presente líquido - também conhecida como VAL. valor presente líquido é uma maneira de determinar se um determinado investimento é um sábio uso do dinheiro em comparação com outras formas de usar fundos. IRR e MIRR transformar NPV ao redor para expressar o valor de um investimento ao longo do tempo como uma taxa percentual de retorno.

Calculando IRRs e MIRRs à mão exige matemática avançada em um nível precalculus. Como tal, a maneira mais fácil de encontrá-los é usando uma calculadora financeira ou uma folha de cálculo, como o Microsoft Excel. Em Microsoft Excel, a fórmula para TIR é "TIR (valores, suposição)", onde "valores" representa uma variedade de células que contêm todos os fluxos de caixa projectados para a análise, e "adivinhar" é um campo opcional que contém uma estimativa aproximada de a TIR, inserido como um decimal, tais como "0,1" para 10 por cento.

Para encontrar MIRR, a fórmula é "MIRR (valores, finance_rate, taxa_reinvestimento)". "Finance_rate" é o que você paga em juros sobre o empréstimo para o caixa inicial e é inserido como decimal, bem como "adivinhar" na fórmula IRR. "Taxa_reinvestimento" é a taxa de juros, mais uma vez inserido como decimal, que recebe em qualquer fluxo de caixa do investimento que você reinvestir.

A TIR, ou taxa interna de retorno, é a taxa de desconto que define o valor presente líquido de um determinado investimento para zero. Esta métrica permite-lhe tirar um investimento inicial, em seguida, uma série de fluxos de caixa, para o futuro e olhar para eles como uma taxa de retorno hoje. Por exemplo, se você tivesse que gastar US $ 750.000 hoje para iniciar um negócio, perder US $ 100.000 seu primeiro ano, em seguida, receber US $ 500.000 por ano de lucro líquido para os próximos quatro anos, ele equivaleria a uma TIR de 30 por cento.

O IRR modificado é quase exatamente a mesma coisa que a TIR com uma mudança: Enquanto a TIR assume que os fluxos de caixa em anos seguintes são investidos volta para o negócio com a mesma taxa de retorno, a TIR modificada assume que ambos os fluxos de caixa negativos finanças e investir fluxos de caixa anuais em diferentes taxas de retorno do investimento inicial. Dado o exemplo acima, se você financia fluxos de caixa negativos em 12 por cento, e se você investiu seus lucros em 6 por cento, você teria uma MIRR de apenas 21 por cento.

Determinar qual métrica é apropriado vai voltar para o que você vai fazer com o fluxo de caixa do investimento durante a sua vida. Se sua intenção é derramar lucros de volta para o empreendimento, em seguida, a TIR é a medida mais precisa. Se você pretende levar os seus lucros em outros lugares, em seguida, o MIRR permite contabilizar os prováveis ​​retornos mais baixos nesses fundos.

Há um problema fundamental com TIR e análise MIRR que decorre do fato de que eles são formas de expressar fluxos de caixa futuros como um presente de retorno. E se a sua estimativa do futuro está incorreta? Se você superestimar o potencial de um investimento, ele aparece em uma TIR inflado. Com isto em mente, analisar cuidadosamente qualquer IRR ou análise MIRR para garantir que os pressupostos de retornos futuros estão ambos razoável na superfície, bem como apoiado por algum tipo de provas.