Vantagens e Desvantagens de Fluxo de Caixa Descontado

O método de fluxo de caixa descontado tem um lugar na caixa de ferramentas de praticamente todos os finanças do profissional. fluxo de caixa descontado lhe permite expressar qualquer investimento como um único número, o equivalente ao seu valor em dinheiro de hoje. Investidores, analistas e gerentes corporativos aplicá-la a todos os tipos de investimentos: individuais, tais como ações ou bonds- e negócios, incluindo aquisições e expansões. Para todas as vantagens que ele oferece, no entanto, existem alguns perigos bem reconhecidas.

Uma rápida olhada em como o método de fluxo de caixa descontado funciona o torna mais fácil de entender seus pontos fortes e fracos. Você começa a projetar o fluxo de caixa que você espera um investimento para produzir para cada ano vai para a frente. Você, então, descontar o fluxo de caixa estimado de cada ano a valor presente. Isso significa que você expressar a quantidade futuro "dólares de hoje" usando uma fórmula descontando. Adicione-se fluxos de caixa descontados todos os dos anos, subtrair quaisquer custos iniciais, e você é deixado com o valor presente líquido do investimento - o que o investimento vale a pena em dólares de hoje.

Uma grande vantagem do modelo de fluxo de caixa descontado é que ele reduz um investimento para uma única figura. Se o valor presente líquido é positivo, o investimento é esperado para ser um moneymaker- se for negativo, o investimento é um perdedor. Isto permite decisões para cima ou para baixo em investimentos individuais. Além disso, o método permite que você faça escolhas entre significativamente diferentes investimentos. Projetar fluxos de caixa de cada investimento, desconto a valor presente, adicioná-los para cima, e compará-los. Aquele com o maior valor presente líquido é a alternativa mais rentável.

finanças corporativas livros didáticos autores Jonathan Berk e Peter DeMarzo dizer que o uso de fluxo de caixa descontado para reduzir os investimentos a valor presente líquido é "o mais preciso e confiável" método não é para tomar decisões de investimento. Desde que as estimativas que vão para os cálculos são mais ou menos correta, nenhum outro método faz um trabalho tão bom em identificar quais os investimentos que produzem valor máximo.

avaliação de fluxo de caixa descontado é apenas tão bom quanto as estimativas que vão para ele. Se essas estimativas são falhos, o valor presente líquido será impreciso, e você pode tomar decisões de investimento ruim. O modelo oferece múltiplas oportunidades para erro. Todos os fluxos de caixa projetados são apenas isso: projeções. Eles são estimativas - suposições. Além disso, a fórmula de desconto usada para converter esses fluxos de caixa a valor presente inclui outra estimativa - a taxa de desconto, que é a taxa pela qual você assume uma certa quantia de dinheiro vai mudar em valor ao longo do tempo.

O método de fluxo de caixa descontado produz um número de forma isolada. Mas você seria sábio não olhar para esse número de forma isolada. Digamos que você está tentando estimar o valor de uma empresa. Você pode usar o método de fluxo de caixa descontado para chegar a um valor para a empresa. Você pode testar quão realista esse número é através da realização de uma verificação da realidade, olhando para a forma como o valor derivado de fluxo de caixa descontado compara com capitalization- de mercado da empresa com o valor contábil da empresa, como mostrado no balanço FOLHA ou com o valor de As empresas semelhantes. Berk e DeMarzo notar que, enquanto cerca de três em cada quatro empresas usam valor presente líquido na tomada de decisões de investimento, que muitas vezes usá-lo em combinação com outros métodos de análise.