Em junho de 2010, um estrategista de ações EUA do Barclays, Barry Knapp, disse à Bloomberg que "correlação é uma das grandes lições de toda a crise, e não deixou o seu controlo sobre os mercados de ir." Os investidores devem aprender esta lição: Os fundos mútuos ou outros veículos de investimento contribuir para o equilíbrio de uma carteira, e, portanto, para a sua segurança, somente se os diferentes elementos não são muito bem correlacionadas.
A correlação é um conceito estatística: uma medida da extensão em que duas variáveis (A e B) se alteram no mesmo sentido. O grau de correlação varia de 1 a -1. Correlação de +1 indica as duas variáveis se movem em sincronia: Se uma dobra, B duplos. Se A é cortado ao meio, B é cortado ao meio, e assim por diante. A correlação de 0 indica a independência completa de A e B. Um investidor pode querer adquirir alguns ativos que têm uma correlação baixa ou mesmo negativa com os outros. Esse é o ponto de "diversificação", para fornecer uma proteção contra uma desaceleração em um setor específico ou o fracasso de uma estratégia específica.
Os fundos mútuos vêm em uma variedade de classes de activos e estratégias. Mas o fato de que dois fundos têm diferentes estratégias declarados não implica que eles têm baixa correlação. Em setembro de 2010, Bloomberg relatou que "seis dos 10 maiores fundos de ações norte-americanas mostram correlações de 0,99 este ano." Se você investiu em cada um desses seis fundos, que você pode erroneamente pensar sua carteira é bem diversificada.
Os anos de 2008 e 2009 foram um momento difícil para os fundos de investimento baseados em EUA para se destacar - ou para diminuir o grau em que elas se relacionam umas com as outras. Praticamente todas as classes de ativos valor perdido em 2008, os fundos de modo mais mútuos e partilhados em que a perda. Por outro lado, uma ampla gama de ativos - ações, commodities, certas classes de títulos e commodities - valor ganho em 2009 em uma combinação de estímulo do governo e compra do negócio.
O elevado grau de correlação entre as classes de activos expostos em 2008-2009 é uma ocorrência rara historicamente. Mas até junho de 2010, o índice SP 500 estava se movendo em sincronia com os rendimentos do Tesouro de 10 anos, resultando em uma correlação de 0,89. correlações mais baixas voltou depois. Em Novembro de 2010, a correlação da SP 500 a rendimentos de títulos foi negativo (-0,42). Dois estrategistas para BNY Mellon, Robert Jaeger e Cyrus Taraporevala, escreveu no final de 2009: "Se o pânico recente leva a diversificação mais genuíno, menos de pastoreio, e mais dependência de julgamento individual, que seria um resultado magnífico."
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